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Avril 2015

Premiers succès pour le programme-choc de la BCE

avril 2015


du 05/04/2015 par Marie Charel (Le Monde économie)

Les cassandres lui prédisaient l’échec. Elles avaient tort. Jeudi 9 avril, la Banque centrale européenne (BCE) fêtera le succès du premier mois de son ambitieux programme d’assouplissement quantitatif (quantitative easing en anglais, ou « QE »).

Ce dernier consiste en des achats massifs de titres de dettes, essentiellement publiques, dans l’objectif de soutenir la reprise économique. « Malgré les craintes, la BCE a réussi à racheter autant de titres qu’elle le souhaitait, et les premiers effets constatés sont plus forts que ce qu’elle espérait, notamment sur les Bourses », résume Jean-François Robin, chez Natixis.

Dans le détail, l’institution a, par l’intermédiaire des banques nationales, racheté pour 60 milliards d’euros de titres en moins d’un mois, dont 47,36 milliards de dette publique. En tête : les emprunts allemands (11 milliards), français (8,75 milliards) et italiens (7,6 milliards). D’ici à septembre 2016, elle compte en acheter pour plus de 1 100 milliards.

« Ce premier mois est encourageant, mais elle doit désormais transformer l’essai », prévient Patrice Gautry, chef économiste de l’UBP. Et s’assurer que l’impact du QE sur l’économie réelle sera aussi massif que celui sur les marchés.

Chute de l’euro : En moins d’un an, l’euro a baissé de 10 % face à l’ensemble des devises et de 22 % face au billet vert. Le 13 mars, il est tombé à 1,0492 dollar, son plus bas niveau depuis 2002. « C’était précisément l’effet visé par la BCE », rappelle Eric Bourguignon, directeur de la gestion taux chez Swiss...

A suivre sur Le Monde économie

Commentaire CE21 :

Le directeur de la BCE, Mario Draghi, a pris le risque en engageant son opération de rachat de titres de dettes. Le premier mois semble un succès. Il sera temps de faire le point fin juin en regardant les conséquences sur la reprise dans la zone euro dont c’est l’objectif affiché. Il sera bon de revoir aussi la position de l’euro par rapport aux monnaies étrangères et en particulier par rapport au dollar. A suivre…

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